안녕하세요. 주식을 좋아하는 남자 저넙니다. 오늘은 최근 갑자기 급등한 하림의 재무제표, 주가전망에 대해서 알아보도록 하겠습니다.
하림 갑자기 주가가 급등한 이유는?
하림은 모두들 잘 아시는 양계 및 양계 가공업의 사업을 하고 있는 기업입니다.
최근 하림의 주가를 보시면 이틀간에 급등한 것을 보실 수 있습니다. 4월 28일 2655원을 종가로 마쳤지만 오늘 현재 3400~3500원대에 거래되고 있습니다. 갑자기 이렇게 주가가 급등한 이유는 무엇일까요??
바로 코로나 19 바이러스 때문입니다. 5월6일 기준으로 한국은 코로나 확진자가 2명 밖에 나오지 않아 이제 서서히 코로나 위험으로 부터 벗어나고 있는 것 같습니다. 그렇지만 한국 외에 다른 국가들 미국, 유럽, 일본 등은 아직까지 코로나 바이러스가 잡히지 않고 있습니다.
이에 미국에서는 6500명 이상의 육가공업체 노동자들이 코로나19에 감염됐고 30명이 사망했으며 약 22개의 육가공 공장이 문을 닫았습니다. 시장에서는 안정적인 육류 공급망을 가지고 있는 국내 닭고기주와 돼지고기 관련주가 좋은 실적을 낼 것이라는 기대감에 크게 주가가 올랐습니다.

하림의 재무제표
하림의 재무제표를 보시면 매출은 8000억원대를 유지하지만 2018년 2019년은 계속해서 적자를 내고 있습니다. 하림은 닭을 키우고 가공해서 파는 기업이기 때문에 매출원가와 판매관리비가 상당히 높습니다.
매출원가는 매출액 90% 가까이 차지합니다. 판매비와 관리비 또한 매출액의 16~17% 가까이 차지합니다.
하림의 재무제표를 보시면 1년 안에 현금화 할 수 있는 돈은 700억 가까이 있습니다.
부채를 보시면 1년 안에 갚아야하는 단기차입금이 3350억원이 있습니다. 현재 보유하고 있는 현금 보다 갚아야하는 부채가 더 많습니다. 즉 다시 말해 현재 가지고 있는 현금을 통해 돈을 갚지 못한다면 다른 방법(유상증자, 전환사채, 신주인수권사채 등)을 동원해서 갚아야하는데 그러한 방법들은 하림의 주가에 큰 악재가 됩니다.
또한 하림의 영업활동현금흐름(영업부문에서 실제로 나가고 들어온 돈을 흐름으로 나타낸 것)을 보면 18년 부터 들어온 현금 보다 나간 현금이 더 많고 Capex(미래 이윤을 창출하기 위해 지출된 비용)는 계속해서 많은 지출을 하고 있지만 그것에 비해 하림의 실적은 나아지지 않고 있습니다.
따라서 하림의 재무제표를 보았을 때 재무가 좋지 못한 기업이라고 판단됩니다.
하림의 주가전망
현재 하림은 전세계적인 코로나 바이러스로 인해 육가공 공장이 문을 닫을 것이라 예상 되며 이에 안전한 한국의 육가공 기업들이 해외로 진출 한다면 실적이 좋을 것이라고 예상합니다. 저 또한 이 의견에 동의하며 2분기의 실적은 좋아질 것이라고 예상합니다. 뿐만 아니라 국내 닭고기 시장 규모도 계속해서 성장하고 있는 추세입니다.
그러나 닭을 키우고 가공해서 파는 사업이 1차 산업이기 때문에 매출원가와 판매관리비가 고질적으로 높을 수 밖에 없습니다. 제가 생각하기에 하림은 매출원가와 판매관리비를 개선하지 못한다면 아무리 해외 시장에 뛰어들어도 실적이 서프라이즈 한 만큼 오를 것 같지 않습니다. 따라서 하림의 주가를 더 올리고 하림 기업의 가치를 더 높이기 위해서는 위의 2문제를 해결해야한다고 생각합니다.
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