안녕하세요. 주식을 좋아하는 남자 저넙니다. 오늘은 국내에서 유일하게 내국인이 출입가능한 카지노, 고품격 호텔과 컨벤션센터 및 콘도, 스키장, 골프장 등을 갖추고 있는 강원랜드의 사업, 재무제표, 주가 전망에 대해서 알아보겠습니다.
강원랜드는 코로나19 방지를 위해 2월23일부터 카지노 휴장에 돌입 하였고 3월 2일부터는 리조트 부문까지 휴장을 확대한 상태입니다. 현재로는 5월11일 오전 6시까지 카지노 영업장의 휴장을 연장하기로 했습니다. 강원랜드가 5월 11일까지 연장했지만 그 이후에도 더 연장할 수 도 있고 개장 할 수도 있어 불확실합니다.
이렇듯 코로나로 인해 강원랜드는 거의 3개월간 영업을 하지 못하고 있습니다. 카지노의 경우 하루 평균 매출액이 37억원입니다. 3개월간 영업을 하지 못하였으니 3천억원이 넘는 손실을 볼 것 같습니다. 이에 따라 1분기 실적과 2분기 실적은 당연히 좋지 못할 것입니다.
강원랜드의 사업
강원랜드는 1998년에 설립되었으며 많은 분들이 아시는거와 같이 카지노, 리조트 등의 사업들을 하고 있습니다.
카지노의 경제적해자(진입장벽)
강원랜드의 카지노는 다른 파라다이스, gkl기업과 달리 내국인이 출입할 수 있는 유일한 국내 카지노입니다. 그렇기 때문에 경쟁 상대가 없을 뿐더러 국가에서 운영하는 것이기 때문에 안정적인 사업이라고 생각합니다. 또한 카지노는 합법적인 도박입니다. 그래서 한번 빠지면 쉽게 헤어나올 수 없는 중독성을 가지고 있습니다.(계속해서 사람들이 찾는다)
무엇보다도 고부가치산업이기 때문에 마진율이 엄청 좋습니다.
이렇듯 강원랜드의 매출을 보시면 카지노 사업에서 90%정도의 비중을 차지하고 있습니다. 카지노 사업에 너무 의존적이기 때문에 이번 코로나19 여파로 인한 실적뿐만 아니라 강원랜드의 주가에도 큰 타격을 받을 것 같습니다.
강원랜드의 재무제표
강원랜드의 재무제표를 보시면 매년 1조5000억원 정도의 매출을 보여주고 있습니다. 그렇지만 성장하는 모습은 찾아 볼 수 없고 매출을 유지하거나 조금 떨어지고 있습니다. 하지만 고부가가치의 산업이기 때문에 영업이익률을 보시면 30%대인 것 을 볼 수 있습니다. 한국 코스피 시장의 평균 영업이익률이 5%대를 감안하면 6배가 넘는 마진율을 자랑하고 있습니다.
강원랜드의 자산을 보시면 현금 및 현금성자산이 870억 단기금융자산(1년안에 현금화 할 수 있는 금융상품)이 1조6000억원 가량 있습니다. 이렇게 많은 현금은 향후 다른 사업에 투자되거나 주주들을 위해 돌려 줄 수 있는 여건이 큽니다.
이에 비해 강원랜드의 부채비율은 19% 밖에 되지 않으며 재무제표 상으로는 매우 안정적인 기업이라고 생각합니다.
강원랜드의 주가전망
강원랜드의 현재 주가는 25050원이며 시가총액은 5조3500억입니다. 당기순이익을 통해서 PER(주가수익비율)을 계산했을때 16배이기 때문에 현재주가는 적정하다고 생각됩니다.
강원랜드의 주가는 2019년 말 부터 계속 빠지기 시작하여 코로나 여파로 인해 16000원 까지 내려 갔다가 다시 상승하고 있는 모습을 보여주고 있습니다. 하지만 강원랜드는 코로나 사태로 인해 3개월간 영업을 못하고 있습니다. 이에 따라 1분기 2분기 실적은 어닝 쇼크로 다가올 가능성이 큽니다. 실적이 발표되면 주가는 더 하락한다고 생각됩니다. 그러나 코로나가 끝나고 강원랜드가 다시 개장하면 이전 보다 더 많은 수익을 낼 수 있다고 생각합니다.
그래서 강원랜드의 1분기 2분기 실적이 나왔을때 모든 사람들이 팔고 주가가 하락할때 그 때 강원랜드 주식을 사서 배당금 받으며 내년까지 홀딩하는 전략을 펼치면 괜찮은 수익을 낼 수 있을 것이라고 생각합니다.
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