안녕하세요. 주식을 좋아하는 남자 저넙니다. 오늘은 의류 브랜드 휠라홀딩스에 대해서 알아보겠습니다.
휠라는 오래된 기업이지만 몇년전 까지만 해도 옛날 옷이라는 느낌을 못 벗었습니다. 그러나 윤근창 사장이 재임하면서 기존의 있던 관념들을 깨고 10~20대를 겨냥해서 옷, 신발등을 만들기 시작하며 젊은층들의 소비를 끌어 냈습니다.
또한 20대들이 가장 좋아하는 아이돌 그룹 BTS 방탄소년단을 모델로 세우고 이탈리아 명품 브랜드 팬디, 1인 미디어 플랫폼 트위치와도 콜라보를 통해 대대적으로 홍보를 하였고 이는 실적을 크게 증진 시켰습니다.
휠라홀딩스 주가
휠라홀딩스는 최근 3년간 주가가 크게 올랐습니다. 2019년 5월에는 87900원까지 올라가며 주가가 호황이였습니다. 그렇지만 2019년 하반기 부터 주가가 조금씩 떨어지기 시작하더니 현재 3만원대입니다. 52주 신고가와 비교해서 2배 보다 더 낮은 가격에 형성되어있습니다. 제가 생각하기에는 최근에 주가가 떨어진것은 코로나19 바이러스가 큰 영향을 미쳤습니다. 하지만 2019년 하반기에는 실적도 좋았고 주가가 떨어질 이유가 없었습니다. 하지만 일각에서는 윤윤수 휠라홀딩스 회장이 아들 윤근창 휠라코리아 사장에게 기업 승계를 하기 위해서 주가를 떨어뜨렸을 가능성이 있다고 제기되었습니다. 후에 케어라인과 휠라홀딩스를 합병을 할때 휠라홀딩스의 가치를 낮추어 윤근창사장이 있는 케어라인에 유리하게 합병하기 위해서라는 가능성이 있습니다.
(삼성물산과 제일모직 기업합병과 비슷한듯)
휠라홀딩스 재무제표
모두들 다 아시듯이 휠라홀딩스는 FILA', 'FILA GOLF', 'FILA KIDS', 'FILA INTIMO', 'filativa'의 5개 브랜드 및 기타 사업부문을 보유하고 사업을 영위하고 있습니다.
휠라홀딩스의 주가를 보면 계속 성장하고 있는 것을 볼 수 있습니다. 매출액, 영업이익, 당기순이익은 2017년 부터 매년 크게 증가하고 있는 추세입니다. 또한 ROE(자기자본수익률)은 10%~20%로 정말 좋습니다.
현금 보유를 보시면 2300억정도 있고 부채는 1년 안에 갚아야하는 단기차입금 2300억원이 있습니다. 즉 현재 가지고 있는 현금으로 단기차입금을 충분히 갚을 수 있습니다. 또한 매출채권이 5천억 정도 있지만 이는 6개월 안에 회수가 다 가능 한 자산으로 재무 상태는 정말 좋다고 보셔도 될 것 같습니다.
휠라홀딩스 주가 전망
현재 휠라홀딩스의 주가는 34000원입니다. 당기순이익이 3000억, 시가총액은 2조원입니다. 당기순이익에 비해서 시가총액이 너무 낮습니다. PER(주가수익비율) 7배 밖에 되지 않습니다. 그만큼 현재 주가가 싸다고 생각됩니다.
하지만 휠라홀딩스의 주 수입원은 한국이 아니라 해외입니다. 2019년 매출 비율을 보시면 한국에서 8천억원 한국 외 지역 즉 외국에서 2조6천억원의 매출을 벌어들였습니다. 해외에서의 매출 비중이 전체 매출의 60%가 됩니다. 현재 한국은 코로나가 잠잠해지고 있습니다. 그렇지만 휠라의 주 수입원 해외 미국, 유럽, 중국은 코로나가 전혀 나아질 생각을 하지 않고 있습니다. 그래서 저는 2020년 당기순이익은 예년과 비교해서 50%감소한다고 생각하고 나름 적정주가를 계산해 보았습니다. 당기순이익이 1500억원이라고 해도 현재 주가와 대비해서 PER는 16배 정도 밖에 되지 않습니다. 현재 주가는 이미 휠라홀딩스에 대한 실적 부진 예상에 선반영 되었다고 생각합니다. 아무리 못해도 4만원 까지는 갈 수 있는 종목이라고 생각됩니다. 한가지 걸리는게 있다면 만약 케어라인과 휠라홀딩스의 불리한 합병이 진행된다면 휠라홀딩스의 주주들에게는 엄청난 악재가 될 것으로 예상됩니다. 잘 생각해서 주식을 사셨으면 좋겠습니다.
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